Как легко спутать календарную зиму с криптовалютной

Многие помнят декабрь 2025 года, когда Bloomberg писал о "крипто-апокалипсисе", а аналитики CryptoQuant прогнозировали падение до $56,000.

ETF фиксировали массовый отток, инвесторы переживали. Казалось, всё рушится. Но если смотреть внимательнее, это была обычная коррекция, которая в растущем тренде абсолютно естественна!

Цена биткоина: на конец декабря 2025 BTC торгова́лся около $87,000 — всего на 3,9% ниже уровня год назад ($90,400).

Трёхмесячное падение: с октября по декабрь — ~25% (~$30,000).

За всю историю биткоина было три крупных медвежьих рынка:

• 2011 год: падение на 90% (с $1 100 до $50)
• 2018 год: падение на 84% (с $19 000 до $3 200)
• 2021-2022 годы: падение на 78% (с $69 000 до $15 476)

Даже Bloomberg признает в своем отчете, что временный откат "представляет собой гораздо более мягкую коррекцию" по сравнению с другими историческими медвежьими рынками.

Да, ноябрь 2025 показал отток из BTC-ETF $3,79 млрд, включая один день с $900 млн. На первый взгляд страшно. Но в годовом масштабе ETF зафиксировали чистый приток $22,32 млрд. Ноябрь — это просто фиксация прибыли на высоких уровнях, обычное явление при коррекции.

Фьючерсные ставки на кредитное плечо упали до минимума, но это не коллапс спроса на биткоин, а снижение готовности рисковать.

В 2025 году S&P 500 продемонстрировал впечатляющий рост на 16% и закрыл в начале декабря на рекордной отметке. Одновременно биткоин упал на 3,9%.

В 2022 году акции и криптовалюты падали синхронно. Сейчас они разошлись в разные стороны. Это не свидетельствует об апокалипсисе на крипторынке, а скорее указывает на перестройку портфелей инвесторов в соответствии с их видением макроэкономического развития.

Многие пугались информации о Strategy и её позиции в BTC. Но цифры говорят сами за себя:

• 672,500 BTC (~3,2% всех биткоинов) при цене $87,500, средняя себестоимость $75,000 — буфер прибыли 17%.
• JPMorgan повысил маржу, но это не касается прямого финансирования BTC.
• Strategy накопила $2,19 млрд наличными, хватит на 32 месяца без внешнего финансирования.

На фоне восстановления рынка, растущего институционального интереса и новых стимулов крипто-индустрии от администрации USA, кажущаяся уязвимость Strategy оказывается одной из тех самых оптических иллюзий, которые ошибочно выдают за признаки крипто-зимы.

Индекс относительной силы (RSI) упал ниже 12-месячного среднего значения 67,3 до уровня 56,5. Это находится всего в 2-х пунктах от 4-летнего среднего показателя 58,7. Исторически, это может сигнализировать о более глубокой медвежьей коррекции.

365-дневная скользящая средняя составляет $98 172. Биткоин впервые с начала 2022 года закрылся ниже этого уровня. Однако важно отметить, что это произошло в одном торговом дне, а не развивается в долгосрочный тренд.

Это критически важный момент для анализа. История биткоина показывает, что медвежьи рынки завершаются полной капитуляцией. При ней происходит массовый отток ликвидности, объемы торгов падают до минимума, а маржинальные позиции массово ликвидируются в условиях паники.

На данный момент такая капитуляция не наблюдается. Хотя RSI упал ниже среднего значения, он еще не достиг критических уровней, которые исторически предшествовали полным разворотам рынка. Это положение существенно отличается от ситуаций 2018 и 2022 годов.

Золото в 2025 году выросло на 65%, серебро на 133%. Эти движения не являются результатом спекуляции. Они отражают фундаментальное недоверие инвесторов к фиатным валютам и поиск активов, которые сохраняют ценность.

Если золото растёт, если серебро взлетает, то это создает логическую основу для движения в криптовалюты. Это не отскок одного рынка. Это переориентация капитала в сторону активов, которые рассматриваются как страховка против инфляции и девальвации валют.

ФРС планирует продолжить снижение процентных ставок в 2026 году. Это означает, что стоимость денег будет падать. Номинальные доходы на облигациях и банковских депозитах снизятся и инвесторы будут вынуждены искать альтернативные способы сохранения и приумножения капитала. Недвижимость, золото, серебро и криптовалюты станут естественными “приютами” для капитала в такой среде.

Таким образом, биткоин становится стратегической страховкой против девальвации доллара.

Я лично начал инвестировать в биткоин с 2016 года, по $600–$900, и наблюдал, как рынок переживает свои первые коррекции. Тогда я ещё не понимал всех циклов и продавал слишком рано, но этот опыт дал мне ключевой навык: видеть тренды раньше большинства и сохранять хладнокровие даже при волатильности.

1. Массовой эйфории не было, поэтому глубоких долгосрочных падений ждать не стоит.
2. Текущая коррекция имеет конструктивное значение. Она снижает среднюю цену входа для новых инвесторов. Тот, кто покупает BTC по $97 000 вместо $120 000, будет в выигрыше на среднесрочном горизонте.
3. Среднесрочная перспектива (6-12 месяцев) остаётся бычьей. Макроэкономические условия благоприятны. Потребление криптовалют в промышленности растёт. Регулирование становится яснее :)
4. Краткосрочные колебания возможны. Уровни $80 000-$85 000 представляют собой естественные точки поддержки. Но падение ниже $60 000 требовало бы существенного макроэкономического шока.
5. Спрос на биткоин превышает предложение. Крупнейшие компании рассматривают его для защиты своих балансов от инфляции, государства постепенно покупают BTC, а количество новых монет с майнинга ограничено. Фундаментально рынок поддержан, и текущие колебания — лишь краткосрочные волны.

Я по-прежнему считаю, что:

• 2026 год может стать бычьим для крипторынка
• Биткоин способен показать уровни в районе $150 000 и выше
• С альткоинами сложнее. Далеко не все покажут результаты даже на фоне роста биткоина и важно выбирать качественные проекты, которые имеют реальную аудиторию, продукт метрики, использование и здоровую токеномику.